Почему ставка дисконтирования для инвестиций в российские активы выше, чем на Западе?
Ставка дисконтирования — это ключевой параметр при оценке инвестиционной привлекательности активов. В России этот показатель традиционно выше, чем в западных странах, что отражает повышенные риски и специфику экономического развития.
✍️ Факт: Разница в ставках дисконтирования между Россией и развитыми странами может достигать 5–10 процентных пунктов, что существенно влияет на стоимость компаний и инвестиционные решения.
Основные причины высокой ставки дисконтирования
- Политические риски — санкции, нестабильность законодательства и геополитическая напряженность увеличивают премию за риск.
- Макроэкономическая волатильность — колебания курса рубля, инфляция и зависимость от сырьевого сектора.
- Корпоративное управление — недостаточная прозрачность бизнеса и защита прав инвесторов.
- Ликвидность рынка — ограниченный круг инвесторов и сложности с выходом из активов.
Сравнение с развитыми рынками
В США и Европе ставки дисконтирования ниже благодаря:
- Стабильной политической системе
- Диверсифицированной экономике
- Развитым финансовым институтам
- Низкой инфляции
Как это влияет на экономику?
Высокая ставка дисконтирования приводит к:
- Заниженной оценке российских активов
- Сокращению притока иностранных инвестиций
- Удорожанию заемного финансирования
- Замедлению экономического роста
"Инвесторы требуют более высокой доходности в России, чтобы компенсировать дополнительные риски, что создает эффект замкнутого круга" — эксперт по инвестициям
Перспективы изменения ситуации
Для снижения ставки дисконтирования необходимо:
- Улучшение инвестиционного климата
- Снижение геополитических рисков
- Развитие финансовых рынков
- Повышение прозрачности бизнеса
Важно: В 2025 году разрыв между российскими и западными ставками может сократиться при условии реализации структурных реформ и нормализации международных отношений.