В валютной торговле термины "дисконт" и "премия" играют важную роль при оценке форвардных сделок и своп операций. Понимание этих понятий помогает трейдерам принимать более обоснованные решения и минимизировать финансовые риски.
Дисконт возникает, когда форвардный курс валюты ниже текущего спотового курса. Это означает, что участники рынка ожидают удешевления данной валюты в будущем. Дисконт обычно выражается в пунктах или процентах от текущего курса.
Пример расчета дисконта: если спотовый курс EUR/USD составляет 1.1000, а 3-месячный форвардный курс — 1.0950, то дисконт равен 50 пунктам или ~0.45% (50/1.1000*100).
Премия — это противоположность дисконта, когда форвардный курс выше спотового. Премия указывает на ожидание рынком укрепления валюты в будущем. Размер премии также измеряется в пунктах или процентах.
Основными факторами, определяющими появление дисконта или премии, являются:
Опытные трейдеры используют разницу между форвардными и спотовыми курсами для:
Интересный факт: в период финансовых кризисов размеры дисконтов и премий могут увеличиваться в разы из-за повышенной волатильности и изменения процентных ставок центральных банков.
Формула расчета дисконта/премии в процентах годовых:
D/P = [(F - S)/S] × (360/t) × 100
Где: F — форвардный курс, S — спотовый курс, t — срок операции в днях.
Для среднесрочных инвестиций особенно важно учитывать дисконты и премии, так как они могут существенно повлиять на итоговую доходность.